萨姆·卡地汉研究报告：比特币价格与全球流动性紧密相关，83%时间走势一致
trust 2025年1月17日 14:09:06 trustwallet钱包最新版本下载 332
比特币与全球流动性的关系颇具魅力。一方面，在任意 12 个月里，比特币有 83%的时间其走势与全球流动性一致，且该比例高于其他主要资产类别。这一现象值得高度关注，表明比特币在反映流动性状况方面具有独特价值。
比特币在反映流动性上的优势
比特币可作为反映流动性状况的有力指标。从数据方面而言，它相较于其他传统资产对流动性状况更为敏感，在较长时间框架下更是如此。这使得投资者能够把比特币当作一个侧面了解全球流动性的窗口。比如在过去的具体投资环境里，许多投资者留意到比特币的走势，进而推测出全球流动性的基本状况。另外，了解这种关系有助于投资者更有信心依据流动性变化来预测比特币未来的价格走势。
这种关系对于市场分析者是有意义的，他们能够借此去研究全球资金环境与新兴资产之间的联系。
股票与比特币在流动性相关性上的对比
股票在年度同比变化方面与全球流动性的相关性，有时比比特币更紧密。比特币的高波动性是一个重要因素。比特币在一年内价格波动很大。例如在 2017 - 2018 年，比特币价格从高峰迅速下跌。这种大幅波动可能会使它与全球流动性的相关性发生扭曲，而股票在市场稳定时与全球流动性的相关性较为平稳，波动幅度远远小于比特币。
比特币多数时间的走向与全球流动性一致，然而股票在某些时候具有稳定性，这使得它在反映流动性相关性方面具备优势。
相关性中的变量移动关系
强正相关并不能确保比特币和全球流动性始终朝着相同方向变动。比特币价格常常偏离与像全球 M2 这样较为稳定指标的长期关系，尤其是在比特币波动较大的时候。例如，在数字货币市场的特殊交易时段，比特币会突然背离全球流动性的走向。这表明，尽管总体上存在关联性，但在特殊的市场环境下，两者的关系是复杂且多变的，不能仅仅依据全球流动性来判断比特币价格。
投资者不能盲目地认为，只要全球的流动性发生了变化，比特币就一定会与之严格对应。投资者需要综合地考虑其他的一些因素。
比特币价格偏离流动性趋势的情况
比特币在较短的滚动周期里，常常会偏离流动性趋势。当重大行业事件出现时，比特币的价格容易与流动性趋势脱离开来。例如，监管部门突然对比特币相关业务实施政策收紧，比特币价格就会迅速变动，偏离正常的流动性趋势关系。
除了事件带来的影响之外，当比特币达到极为极端的估值并且随后出现急剧下跌的情况时，它与流动性的相关性也会有所减弱。曾经在比特币达到历史高位之后突然发生下跌的时候，它看上去脱离了全球流动性所能够产生影响的范畴。
供应方对关系的影响
了解供应方的分布模式，能够有助于识别出比特币偏离全球流动性的时期。比特币的供应分布情况，有时会对其与流动性的关系产生影响。比如，当比特币的供应出现突发变化，或者预期供应发生改变的时候。在 2020 年比特币产量减半这一供应发生变化的时期，它与全球流动性的波动关系出现了一些独特的情况。
供应方在研究比特币与全球流动性的关系时，是一个容易被忽略但却极为关键的部分。
投资者的应对思路
投资者和交易者若同时监测比特币与全球流动性的长期相关性以及其 MVRV Z - score，便能够更好地预测比特币价格对流动性的响应情况。这给投资者提供了一种应对比特币复杂市场波动的办法。在实际进行投资决策时，倘若遇到比特币价格突然出现异常变动，投资者需要查看是否是流动性或者自身的特殊数值在起作用，以此来判断下一步的走势。
这种方式能让投资者更谨慎且全面地对待比特币投资。
最后向读者提问，你觉得投资者在当前的环境里怎样才能更好地利用比特币与全球流动性的关系，从而为自己的投资决策提供服务？期望大家能够对这篇文章进行评论、点赞或者分享。
